Ein viraler Thread auf Der Autor @ElonTrades stellt die Episode nicht als einen Stablecoin-Fehler dar, sondern als einen börsenseitigen Designfehler, der genau dann auftrat, als der breitere Markt bereits nervös war.
Warum ist der Kryptomarkt wirklich abgestürzt?
Laut @ElonTrades war der Kern des Setups die Entscheidung von Binance, bestimmte Sicherheiten – insbesondere USDe, wBETH und BNSOL – anhand seiner eigenen Spot-Order-Book-Daten und nicht anhand externer oder einlösungsbasierter Orakel zu bewerten. Der Thread behauptet, Binance habe bereits „am 6. Oktober … eine Änderung angekündigt, um auf Oracle-basierte Preise umzusteigen“, allerdings mit der Einführung bis zum 14. Oktober, so dass das, was der Autor als achttägiges Schwachstellenfenster bezeichnet, verbleibt.
In diesem Zeitfenster könnten die mutmaßlichen Ausbeuter die internen Marken des Veranstaltungsortes verschieben, indem sie Drucke in lokalen Auftragsbüchern verschieben, wodurch die Kreditkraft der Nutzer sofort schrumpft und Nachschussforderungen ausgelöst werden.
Der Krypto-Crash vom 11. Oktober – Was wirklich geschah
TL;DR:
Ungefähr 60–90 Millionen US-Dollar $ VERWENDEN wurde zusammen mit auf Binance geworfen $ w Und $BNSOLDabei wurde ein Preisfehler ausgenutzt, bei dem Sicherheiten anhand der Orderbuchdaten von Binance und nicht anhand externer Orakel bewertet wurden.
Dieser lokalisierte Depeg löste … aus.
– ELONTRADES (@ELONTRADES) 12. Oktober 2025
Der zentrale Vorwurf des Threads lautet, dass „ungefähr 60 bis 90 Millionen US-Dollar an US-Dollar zusammen mit wBETH und BNSOL auf Binance geworfen wurden, wobei ein Preisfehler ausgenutzt wurde, bei dem Sicherheiten anhand der eigenen Orderbuchdaten von Binance und nicht anhand externer Orakel bewertet wurden.“ Dieser örtliche Druck drückte angeblich USDe auf „nur bei Binance auf 0,65 US-Dollar (anderswo immer noch ~1 US-Dollar)“, während wBETH „um über 90 % fällt“ und BNSOL „auf 0,13 US-Dollar abstürzt“. Da Unified Accounts als Sicherheit für diese notleidenden Veranstaltungsortpreise dienten, „vernichtete dies sofort den Margenwert und löste Zwangsliquidationen in Höhe von 500 bis 1 Milliarde US-Dollar aus“, die sich dann, nach Angaben des Autors, „weltweit auf mehr als 19 Milliarden US-Dollar summierten“.
Das Timing ist für die Theorie von entscheidender Bedeutung. Der Thread platziert den Wendepunkt auf 21:14 UTC und behauptet, dass „die als Sicherheiten in einheitlichen Konten verwendeten Vermögenswerte – USDe, wBETH und BNSOL – alle gleichzeitig beginnen, ihre Bindung aufzuheben oder zusammenzubrechen“. Es wird argumentiert, dass, wenn Leser „auf den Minuten-Chart von $SUI, $ATOM oder einem anderen Altcoin blicken … der Depeg-Wert die Sicherheitenwerte sofort drastisch reduziert“ und eine zweite Welle von Liquidationen auslöst, „die auf den Preischarts nicht als neuer Rückgang sichtbar sind, sondern als erzwungene Verkäufe und gescheiterte Konten direkt am oder nach dem Tiefpunkt.“ Um es mit den Worten des Autors zu sagen: „Man muss reinzoomen, das ist im Handumdrehen passiert.“
Der Thread überlagert diesen mikrostrukturellen Schock und positioniert einen makroökonomischen Beschleuniger: den Truth Social-Beitrag von US-Präsident Donad Trump „um 16:50 UTC“, in dem er „100 %ige Zölle auf chinesische Waren“ ankündigt. Der Autor sagt, dass der Markt bereits schwächelte – „ca. 14:00 UTC … BTC beginnt lange vor irgendwelchen Nachrichten mit dem Ausverkauf“ –, aber dass die Tarifschlagzeile „den Ausverkauf beschleunigt“, mit „BTC … ~ 124.000 $ → ~ 113.000 $, ETH … ~ 3.600 $ → ~ 3.050 $.“ Die Hauptargumentation ist die Kausalität rund um die Abendphase: „Der Zeitpunkt zeigt, dass die Depegs der Sicherheiten und der Altcoin-Kollaps ein und nicht getrenntes Ereignis waren – die Depegs verursachten die Kaskade.“
Profitstreben und Vorbereitung stehen im Mittelpunkt des Koordinierungsvorwurfs des Postens. In dem Thread wird behauptet, dass „frische Wallets auf Hyperliquid wenige Stunden vor den entscheidenden Drucken BTC/ETH-Shorts im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar eröffneten, finanziert durch USDC in Höhe von 110 Millionen US-Dollar aus mit Arbitrum verbundenen Quellen“, und dass diese Positionen „einen Nettogewinn von 192 Millionen US-Dollar einbrachten, bevor sie am Tiefpunkt schlossen“, während „BTC und ETH zusammenbrachen“. Die Formulierung ist eindeutig: „Zeitpunkt, Präzision und Finanzierungswege deuten allesamt auf Koordination hin.“ In der eigenen Zusammenfassung des Threads heißt es: „Ein Abgang von etwa 90 Millionen US-Dollar bei Binance und ein gehebelter Leerverkauf von 1,1 Milliarden US-Dollar an anderer Stelle lösten ein Blutbad von 19 Milliarden US-Dollar aus. Kein Stablecoin-Versagen, sondern eine Meisterleistung in der Ausnutzung fehlerhafter Sicherheitenbewertung während des makroökonomischen Höhepunkts.“
Der Autor beansprucht auch eine postmortale Bestätigung seitens der Krypto-Börse und schreibt, dass „Binance ‚plattformbezogene Probleme‘ eingestanden, eine Entschädigung für betroffene Margin-/Futures-/Darlehensnutzer versprochen und Mindestpreisuntergrenzen + Oracle-Integration eingeführt hat“ und dass das Unternehmen später „dies als das Fenster der ‚abnormalen Preisgestaltung‘ identifiziert und betroffene Nutzer entschädigt“, wobei eine Zeitspanne von 21:36–22:16 UTC angegeben wird. In dieser Darstellung steht die eigene Formulierung des Veranstaltungsortes – „plattformbezogene Probleme“ und gezielte Behebung – im Einklang mit einer börsenlokalen Fehlfunktion, die dann über Liquidationsmechanismen und standortübergreifende Absicherung auf den breiteren Markt übertragen wurde.
Nicht jeder akzeptiert die These vom „koordinierten Exploit“. Der Makro- und Krypto-Analyst Alex Krüger (@krugermacro) nannte es eine „großartige Analyse“, warnte jedoch, dass sie „eine Manipulation/einen Angriff voraussetzt, was möglicherweise nicht wahr ist“. Seine Gegenhypothese ist prosaischer: „Das USDE-Dumping, das die Liquidationskaskade auslöste, könnte einfach ein rationaler Akteur gewesen sein, der angesichts der Trump-Schlagzeile versucht hat, sein Risiko zu senken, und das nichts mit früheren Leerverkäufen zu tun hat.“ Wenn diese Ansicht zutrifft, würde die Kette der Ereignisse immer noch dieselben veranstaltungsortspezifischen Druckpunkte und Zwangsverkaufsmechanismen durchlaufen, jedoch ohne Vorwissen oder veranstaltungsortübergreifende Orchestrierung.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung belief sich die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung auf 3,89 Billionen US-Dollar.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
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