2025 war ein spannendes Jahr für Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen, insbesondere für Bitcoin- und Ethereum-Treasury-Vehikel. Diese börsennotierten Unternehmen, die digitale Vermögenswerte in ihren Bilanzen ansammeln, bieten Privatanlegern, die ihre Aktien kaufen, ein indirektes Krypto-Engagement.
Ein aktueller Bericht ergab jedoch, dass Privatanleger durch Investitionen in Bitcoin-Staatsanleihen rund 17 Milliarden US-Dollar verloren haben. Nach Angaben des Unternehmens scheint der Hype um BTC-Staatsanleihen zu Ende zu gehen und Privatanleger müssen mit den Verlusten klarkommen.
Ist die Bitcoin-Treasury-Blase geplatzt?
In seinem Marktbericht letzte Woche veröffentlichte 10x Research sagte dass das „Zeitalter der Finanzmagie“ für Bitcoin-Finanzunternehmen zu Ende geht. Nach Angaben des in Singapur ansässigen Forschungsunternehmens haben diese Finanzunternehmen Milliarden an „Papiervermögen“ angehäuft, indem sie überbewertete Aktien an Anleger ausgegeben haben.
Nach Angaben des Analyseunternehmens war es für die Treasury-Firmen sinnvoll, ihre Aktien mit einem Aufschlag anzubieten, da der Preis von Bitcoin weiter stieg. 10x Research stellte fest, dass die einst gefeierten Aufschläge auf den Nettoinventarwert (NAV) eine Illusion waren, die den Anlegern Verluste bescherte, während „die Führungskräfte mit dem Gold davonkamen“.
10x Research erwähnte, dass Anleger, die während des Bitcoin-Treasury-Booms überbewertete Aktien kauften, insgesamt etwa 17 Milliarden US-Dollar verloren haben. Nach Angaben des Marktforschungsunternehmens zwingen die sinkende Volatilität und die sinkenden Gewinne die Treasury-Unternehmen zu einem harten Wechsel von marketinggetriebener Dynamik hin zu echter Marktdisziplin.
Source: 10x Research
10x Forschung hinzugefügt:
Im nächsten Akt wird es nicht um Magie gehen, sondern darum, wer noch Alpha erzeugen kann, wenn das Publikum nicht mehr glaubt.
Es überrascht nicht, dass die Performance von Bitcoin-gebundenen Aktien in den letzten Monaten ziemlich enttäuschend war. Beispielsweise ist die MSTR-Aktie von Strategy (früher bekannt als MicroStrategy) seit August um über 20 % gefallen.
Das von Michael Saylor geführte Unternehmen gab seinen letzten Kauf von Bitcoin zwischen dem 6. und 12. Oktober bekannt. Der Kauf von 220 BTC – zu einem Durchschnittspreis von 123.561 US-Dollar – erhöhte den Bestand von Strategy auf 640.250 BTC (im Wert von etwa 47,38 Milliarden US-Dollar).
Bitcoin-Preis Auf einen Blick
Zum jetzigen Zeitpunkt liegt der Preis von BTC bei rund 106.799 US-Dollar, was keine nennenswerten Bewegungen am vergangenen Tag widerspiegelt. Nach dem marktweiten Absturz am 10. Oktober hatte die führende Kryptowährung Mühe, eine positive Dynamik aufrechtzuerhalten. Laut Daten von CoinGecko ist der Wert von Bitcoin in den letzten sieben Tagen um mehr als 4 % gefallen.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Ausgewähltes Bild von iStock, Diagramm von TradingView
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