Das plötzliche Wiederaufleben von Zcash sei nicht nur eine weitere Rotation, argumentiert Helius-CEO Mert Mumtaz; Es handelt sich um eine Neuausrichtung der Kryptografie auf die Grundprinzipien der Kryptografie und die Wahlmöglichkeiten des Benutzers. In einem ausführlichen Gespräch über Messaris „Fully Diluted“ (23. Oktober) mit Moderator Dylan Bane und Messari-Forschern bezeichnete Mumtaz Zcash als „geheimes Bitcoin“ – ein Full-Stack-Design ohne Leckage für Geld, das die ersten Bitcoin-Architekten wollten, aber nicht mit den Werkzeugen der Ära 2010 ausliefern konnten.
Zcash gibt Satoshi Recht
„Der einfachste konzeptionelle Weg, dies zu verstehen, ist, dass es sich um einen geheimen Bitcoin handelt. Es ist ein verschlüsselter Bitcoin“, sagte Mumtaz und berief sich dabei auf frühe Forenbeiträge von Satoshi und Hal Finney. „Es gibt Forenbeiträge von Satoshi und Hal (Finney), in denen es heißt: ‚Wenn wir wüssten, wie man ZK-Proofs zu Bitcoin hinzufügt, wäre es ein besserer Bitcoin.‘ Aber wir leben im Jahr 2010 und ihnen fehlte die Technologie. Und seitdem wurde die Technologie entwickelt.“ In seiner Aussage ist diese Abstammung wichtig: Zcash erbt die Währungsvorlage von Bitcoin und ersetzt gleichzeitig die probabilistische Verschleierung durch „reine Verschlüsselung“.
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Satoshi im Jahr 2010: Wenn wir ZK zu Bitcoin hinzufügen könnten, wäre ein viel besseres BiTC möglich. Leider weiß ich nicht wie. pic.twitter.com/2c4Y5SIhT6
– weil | helius.dev (@0xMert_) 21. Oktober 2025
Mumtaz‘ Kritik an der „angepassten“ Privatsphäre war eindeutig. Privatsphäre, so argumentierte er, sei kein Funktionsumschalter; Es handelt sich um eine Systemeigenschaft, die von Grund auf so konzipiert werden muss, dass der Informationsverlust im gesamten Stack – Wallets, RPCs, Mempools, Validatoren, Bridges und Anwendungs-UX – minimiert wird. „Privatsphäre ist meiner Meinung nach nichts, was man aufschieben kann“, sagte er.
„Man muss von Grundprinzipien ausgehen und das Problem von einer vertikal integrierten Full-Stack-Lösung aus angehen.“ Er verglich den abgeschirmten Pool von Zcash mit Ansätzen wie Monero und Mixern, die auf Täuschkörpern basieren: „Mit Monero … führen Sie probabilistische Täuschkörper ein … es ist das Spiel mit dem Pokal und der Kugel … bei Zcash gibt es keine Verschleierung, es ist eine reine Verschlüsselung – wenn der Ball einfach überhaupt nicht existierte.“
Der unmittelbare Auslöser für die Rallye von Zcash war laut Mumtaz weniger eine einzige Schlagzeile als vielmehr ein Zusammenfluss: UX-Verbesserungen auf Produktebene, ein sich ändernder politischer Hintergrund und zunehmende Aufmerksamkeit – sowohl unterstützend als auch feindselig – in den sozialen Medien. Er verwies auf die neue Zashi-Wallet als einen Wendepunkt: „Die Leute können diese neue Zashi-Wallet tatsächlich nutzen, um Spaß zu haben … sich gegenseitig private Nachrichten zu senden, Dinge abzuschirmen und sich gegenseitig Trinkgeld zu geben.“
Er argumentierte auch, dass der Markt „extrem merkwürdige Münzen übermäßig indiziert“ und dabei „Datenschutzideale“ vernachlässigt habe, sodass die Marktkapitalisierung von Zcash im Vergleich zu seinem Potenzial zu dem Zeitpunkt, als er begann, sie hervorzuheben, „erbärmlich niedrig“ sei.
Die Privatsphäre wurde in den letzten Jahren stark reguliert. Mumtaz äußerte sich unverblümt zu den abschreckenden Auswirkungen der Durchsetzung auf Forschung und Entwicklung im Bereich Datenschutz: „Die Leute hatten Angst davor, ins Gefängnis zu gehen, weil sie Token eingeführt hatten, geschweige denn, Datenschutzcodes geschrieben hatten. Und es gibt immer noch Leute, die dafür im Gefängnis sitzen.“ Er sieht, dass sich Teile der USA unter US-Präsident Donald Trump in eine freundlichere Richtung bewegen, während Teile Europas sich der Überwachung und dem Scannen privater Nachrichten zuwenden.
Diese Divergenz mache langfristige Prognosen schwierig, warnte er, bestätige aber, warum die Branche „das Recht der Menschen auf Privatsphäre eifrig schützen sollte“, da sich der rechtliche Status von Kryptowährungen anderswo verbessere. „Es gibt Leute im Gefängnis, die Datenschutzcodes geschrieben haben, aber nicht, weil sie Betrügereien gestartet haben. Das scheint ein ziemlich großes Problem zu sein, das wir beheben müssen.“
Bitcoin, Solana und ZEC
Auf die immer wiederkehrende Frage – warum nicht direkt einen robusten Datenschutz zu Bitcoin hinzufügen? – verwies Mumtaz sowohl auf die Trägheit der Governance als auch auf technische Realitäten. Bitcoin-Kernänderungen seien von Natur aus schwierig, sagte er, und der Datenschutz erfordere mehr als einen Patch auf Skriptebene. „Wenn Sie nicht so entwerfen, dass Lecks von Grund auf minimiert werden, summieren sich die Lecks irgendwie … Es genügt ein einziges Leck, um diese Privatsphäre zu gefährden.“
Die Roadmap von Zcash war prominent vertreten. Mumtaz geht davon aus, dass die von Sean Bowe angeführte Tachyon-Arbeit sich mit dem „Staatswachstum“ befassen und „Grundlagen für die Skalierung“ legen wird, indem veraltete Designentscheidungen, die Rechenleistung verschwenden, wie z. Er forderte pragmatische Gebührenmärkte zur Eindämmung von Spam und eine Verbesserung der Mining-Dezentralisierung, da Preisbewegungen neue Hash-Raten anziehen.
Aber er lehnte den „Crosslink“-Hybrid-PoW/PoS-Endgültigkeitsvorschlag in seiner aktuellen Form ab: „Das ist eine schlechte Idee … Insbesondere bei einem Datenschutzsystem gilt: Je mehr bewegliche Teile man einführt, desto größer wird die Angriffsfläche … Mir ist nicht klar, was genau man davon hat, außer einer Art neuer Endgültigkeitszeit.“ Wenn die Token-Inhaber eine Abstimmung erhalten würden, sagte er, dass er dagegen stimmen würde, es sei denn, es würde eine wesentliche Änderung erfolgen.
Mumtaz kam wiederholt auf eine „atomare Einheit“ zurück, die den Datenschutz beschreibt: Informationslecks. Er erweiterte diesen Blickwinkel auf Brücken und ökosystemübergreifende Liquidität. Helius half dabei, die ZEC-Exposition in Solana über NEAR zu überbrücken, betonte jedoch, dass Benutzer die Privatsphäre von Zcash aufgeben, wenn sie sie auf Solana behalten. „Sobald sich dieser Vermögenswert auf Solana befindet, haben Sie nicht mehr die Datenschutzvorteile … Sie können ihn zurücküberbrücken und in den abgeschirmten Pool einzahlen … dann erhalten Sie die Privatsphäre zurück, aber während Sie auf Solana sind, werden Sie nicht die gleiche Privatsphäre wie die private Blockchain haben.“ Der Nutzen liegt vorerst eher im Marktzugang und der DeFi-Zusammensetzbarkeit als in der End-to-End-Vertraulichkeit.
In dieser Folge setzt sich das Messari-Forschungsteam mit zusammen @0xMert_ CEO von @heliuslabs
Sie packen aus:
• Die sich entwickelnde Datenschutzlandschaft in Krypto
• Zcashs Wiederaufleben
• Solanas wachsendes DeFi-Ökosystem
• Regulatorische und technische Hürden pic.twitter.com/f8N1Uqtk1k– Messari (@MessariCrypto) 23. Oktober 2025
Er räumte ein, dass die Marktmeta zyklisch sei, weil die Aufmerksamkeit endlich sei. Das Ziel besteht darin, den Boden in jedem Zyklus höher zu legen, indem die Erzählung in nachhaltige Technik und vernünftige Gesetzgebung umgewandelt wird. „Es liegt an den Bauherren …, diesen Schwung zu nutzen …, um tatsächlich sinnvolle Gesetze voranzutreiben und die Technik dieser Systeme so zu verschärfen, dass sie in großem Umfang Bestand haben und für viele Menschen nutzbar sind.“
Als er gebeten wurde, die Bestenliste 2030 zu kürzen, lehnte er die genaue Reihenfolge ab, äußerte jedoch eine langfristige Sichtweise, in der Zcash neben Bitcoin und Solana in die Diskussion gehört: „Wenn Sie mir 20 Jahre sagen würden, würde ich Bitcoin, Solana, ZEC sagen.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde ZEC bei 267 US-Dollar gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
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