Der jüngste Markteinbruch bei Ethereum hat den ehrgeizigen Einsatz des Wall-Street-Veteranen Tom Lee in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar in die ETH-Staatsanleihe stark unter Druck gesetzt, da Wale und institutionelle Fonds beginnen, sich aus dem zweitgrößten Krypto-Asset der Welt zurückzuziehen.
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Der Preisverfall von Ethereum und die zunehmenden Verluste von Bitmine
Ethereum ist innerhalb von zwei Tagen um über 20 % gefallen, ist unter 3.300 US-Dollar abgerutscht und hat mehr als 1 Milliarde US-Dollar an gehebelten Positionen vernichtet. Die Korrektur hat ETH gegenüber seinem August-Höchststand um etwa 30 % nach unten gedrückt und markiert den schwächsten Stand seit Mitte Juli.
Entsprechend 10x ForschungLees Unternehmen Bitmine Immersion Technologies Inc., das 3,4 Millionen ETH zu einem Durchschnittspreis von 3.909 US-Dollar erworben hat, muss nun mit Papierverlusten von über 1,3 Milliarden US-Dollar rechnen.
Mit der Unterstützung des Milliardärs Peter Thiel hat Bitmine ein Corporate-Treasury-Modell im Bitcoin-Stil eingeführt, aber seine Mittel sind jetzt „voll investiert und unter Druck“, was wenig Spielraum für defensive Maßnahmen lässt.
Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Nettoinventarwert von Bitmine ist von 5,6 im Juli auf 1,2 gesunken, während die Aktie von ihrem Höchststand um 70 % eingebrochen ist, was eine drastische Neubewertung der Bewertungen von Krypto-Staatsanleihen widerspiegelt.
Ein weiteres Ethereum-Holdingunternehmen, ETHZilla, hat bereits ETH im Wert von 40 Millionen US-Dollar liquidiert, um seine Bilanz wiederherzustellen, was auf eine zunehmende Kapitulation der Unternehmen in der gesamten Branche hinweist.
ETH's price trends to the downside with small profits on the daily chart. Source: ETHUSD on Tradingview
Wale ziehen sich zurück, während die Liquidationen zunehmen
On-Chain-Daten von Geheimdienst von Arkham weist darauf hin, dass ein großer Ethereum-Wal kürzlich 5.570 ETH (19,56 Millionen US-Dollar) an Binance abgeladen hat, was zu einem Verlust von 2,15 Millionen US-Dollar führte. Dieser Schritt verstärkte den Verkaufsdruck angesichts der schwachen Liquidität. Die Marktkapitalisierung der ETH ist inzwischen auf rund 400 Milliarden US-Dollar gesunken, wobei der Token jede Woche um 17 % fiel.
Technische Indikatoren zeichnen ein vorsichtiges Bild. ETH ist unter seinen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (4.094 USD) gefallen, wobei der RSI nahe 31 liegt, was auf nahezu überverkaufte Bedingungen, aber keine bestätigte Umkehr hindeutet. Analysten warnen, dass ein Scheitern des Unterstützungsniveaus von 3.300 US-Dollar eine tiefere Korrektur in Richtung der Zonen von 3.000 bis 2.700 US-Dollar auslösen könnte.
Die institutionelle Nachfrage lässt nach, aber die Fundamentaldaten bleiben intakt
Nachdem während der Sommerrally ETF-Zuflüsse in Höhe von über 9 Milliarden US-Dollar angezogen wurden, Ethereum-Produkte Seitdem verzeichneten sie Abflüsse in Höhe von 850 Millionen US-Dollar, während das offene Interesse an Futures um 16 Milliarden US-Dollar zurückging. Auch die Begeisterung im Einzelhandel hat nachgelassen, da das Google-Suchinteresse an Ethereum nur noch 13 % seines Jahreshöchstwerts beträgt.
Trotz des Abschwungs bleiben die Fundamentaldaten des Ethereum-Netzwerks stark. Es verarbeitet weiterhin den höchsten On-Chain-Wert unter den Smart-Contract-Plattformen, und das von Vitalik Buterin vorgeschlagene Layer-2-Upgrade zielt darauf ab, die Rollup-Auszahlungszeiten auf ein oder zwei Tage zu verkürzen, was möglicherweise die Akzeptanz steigert.
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Allerdings gilt Lees hochriskante Ethereum-Wette vorerst als warnendes Beispiel für übertriebenen Optimismus, der mit einem sich abkühlenden Markt kollidiert, und lässt die Anleger sich fragen, ob der Milliardenverlust von Bitmine den Beginn oder den Tiefpunkt des jüngsten Ethereum-Zyklus markiert.
Titelbild von ChatGPT, ETHUSD-Chart von Tradingview
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