Strategy Inc., das Unternehmen, das seit langem mit Michael Saylors großen Bitcoin-Wetten in Verbindung gebracht wird, steht vor der realen Gefahr, aus den wichtigsten Aktienindizes gestrichen zu werden – ein Schritt, der Zwangsverkäufe in Milliardenhöhe erzwingen und die Art und Weise verändern könnte, wie Anleger Bitcoin nutzen.
Berichte zeigen, dass Indexanbieter neue Regeln erwägen, die Unternehmen mit riesigen Krypto-Treasuries aus traditionellen Benchmarks verdrängen würden.
Index-Bedrohungen drohen
Entsprechend Offenlegungen Diese Woche warnte JPMorgan, dass, wenn Strategy aus den investierbaren Indizes von MSCI und dem Nasdaq 100 ausgeschlossen wird, passive Fonds, die diese Benchmarks abbilden, Aktien im Wert von fast 3 Milliarden US-Dollar abstoßen könnten – und das Gesamtrisiko könnte auf weitere Milliarden ansteigen, wenn andere Indexanbieter handeln.
Strategy Chairman Michael Saylor. Image: Marco Bello/Getty Images
MSCI berät derzeit über einen Vorschlag, Unternehmen auszuschließen, deren Anteile an digitalen Vermögenswerten 50 % oder mehr des Gesamtvermögens ausmachen, ein Schwellenwert, der Strategy direkt ins Fadenkreuz der Überprüfung rücken würde.
Machen Sie niemals nach pic.twitter.com/GZuZmR2SuL
— Michael Saylor (@saylor) 19. November 2025
Die Strategie besteht darin, aggressiv einzukaufen
Strategie Die Bilanz ist voll von Bitcoin. Berichten zufolge besaß das Unternehmen am 16. November 2025 etwa 649.870 Bitcoin und kaufte kürzlich weitere 8.178 BTC für etwa 836 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von etwa 102.171 US-Dollar pro Münze. Durch diese Maßnahmen blieb das Unternehmen eng an die Schwankungen von Bitcoin gebunden.
Aktienschmerzen und Finanzierungsmaßnahmen
Die Aktie des Unternehmens ist von ihren Höchstständen stark gefallen. In der Marktberichterstattung in dieser Woche wird festgestellt, dass das Unternehmen gegenüber seinem vor etwa einem Jahr erreichten Rekordhoch um etwa 68 % zurückgegangen ist, ein Rückgang, der den Zusammenhang zwischen Bitcoin-Preisbewegungen und dem Marktwert von Strategy verschärft hat. Diese Schwäche, gepaart mit hohen Krypto-Beständen, war der Auslöser Überprüfung der Indexanbieter.
Kapitalentscheidungen werfen neue Fragen auf
Die Strategie hat kürzlich die Bedingungen für die Aktienemission geändert und sich selbst bei schwacher Marktbewertung mehr Spielraum für den Verkauf von Aktien verschafft. Das kann dazu beitragen, mehr Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Es wirft auch Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung für bestehende Aktionäre auf und erhöht den Druck, wenn indexnachbildende Fonds Aktien verkaufen müssen.
Mögliche Auswirkungen auf den Markt
Wenn MSCI und andere dazu übergehen Strategie entfernenkönnten die erzwungenen Verkäufe durch Indexfonds die Aktie nach unten drücken und es für das Unternehmen schwieriger machen, Geld zu beschaffen, ohne bestehende Inhaber zu schädigen.
Die Analyse von JPMorgan hebt ein kurzfristiges Datum hervor, das es zu beobachten gilt: Der Indexüberprüfungsprozess deutet auf Entscheidungen hin, die bis zum 15. Januar 2026 erwartet werden, was einen Wendepunkt für die Art und Weise darstellen könnte, wie öffentliche Märkte Unternehmen behandeln, die hauptsächlich im Kryptobereich tätig sind.
Ausgewähltes Bild von Unsplash, Diagramm von TradingView
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