Kalshi hat tokenisierte Versionen seiner Veranstaltungsverträge auf Solana eingeführt und damit zum ersten Mal explizit versucht, dieselben krypto-nativen Händler zu umwerben, die Milliarden von Dollar in die konkurrierende Prognoseplattform Polymarket gesteckt haben.
Anstatt Positionen ausschließlich als traditionelle Off-Chain-Verträge am regulierten Handelsplatz von Kalshi zu halten, können Benutzer nun tokenisierte Darstellungen dieser Wetten auf Solana kaufen und verkaufen. Das wirtschaftliche Risiko ist identisch, aber die Hülle ist krypto-nativ: Die Wette wird zu einem übertragbaren Token auf einer öffentlichen Blockchain.
Solana landet Kalshis ersten vollständig tokenisierten Event-Markt
„Die tokenisierten Versionen der Verträge funktionieren genauso wie die regulären, die zuvor auf Kalshis Plattform zu finden waren“, so das Unternehmen erzählt CNBC. Der Hauptunterschied liegt in der Marktstruktur. Durch den Handel mit Token statt mit den Verträgen selbst können Benutzer mit größerer Pseudonymität und mehr Flexibilität bei der Verwahrung und Verschiebung von Positionen agieren, wodurch Kalshi „auf Augenhöhe mit Polymarket steht, das es Benutzern ermöglicht, direkt in der Kette zu handeln“.
Die Unterstützung für diese tokenisierten Wetten ist auf Solana bereits aktiv. Die dezentralen Finanzprotokolle DFlow und Jupiter werden als institutionelle Kanäle integriert und verbinden Kalshis Off-Chain-Orderbuch effektiv mit der Liquidität von Solana. Diese Verbindung soll es krypto-nativen Händlern ermöglichen, Positionen über den DeFi-Stack zu entdecken, weiterzuleiten und zu dimensionieren, während Kalshi seine Kern-Matching- und Abwicklungsinfrastruktur weiterhin in einem regulierten Umfeld betreibt.
Der Zeitpunkt fällt mit einem starken Aufschwung der Prognosemarktaktivitäten zusammen. Das kombinierte Handelsvolumen auf den Prognosemärkten erreichte bis Oktober 2025 fast 28 Milliarden US-Dollar, mit einem Wochenrekord von 2,3 Milliarden US-Dollar in der Woche vom 20. Oktober, wie aus Daten der Forschungsabteilung von Crypto.com hervorgeht. Kalshis These ist, dass die nächste Wachstumsphase vom Markt für digitale Vermögenswerte vorangetrieben wird, der auf rund 3 Billionen US-Dollar geschätzt wird und stark von Händlern bevölkert ist, die sich bereits mit den Risiken in der Kette auskennen.
„Es gibt viele Power-User im Kryptobereich“, sagte John Wang, Kalshis Leiter für Krypto. „Hier geht es darum, die Milliarden von Dollar an Liquidität zu erschließen, über die Kryptowährungen verfügen, und es Entwicklern dann auch zu ermöglichen, Frontends von Drittanbietern zu erstellen, die die Liquidität von Kalshi nutzen.“
Kalshi wurde 2018 gegründet und war die erste Börse, die nach einem jahrelangen Rechtsstreit mit der Commodity Futures Trading Commission Ende 2024 staatlich regulierte Veranstaltungskontrakte für US-Kongresswahlen für amerikanische Händler einführte. Seitdem ist das Unternehmen auf rund 3.500 Märkte expandiert, hat bei einer Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar mehr als 300 Millionen US-Dollar eingesammelt und seine Präsenz auf über 140 Länder ausgeweitet, so das Unternehmen.
Dieser Regulierungs- und Kapitalvorteil wird auf die Probe gestellt, während Polymarket einen Relaunch in den USA anstrebt und die Größe anderer Wettbewerber ausweitet. Die Führung von Kalshi setzt effektiv darauf, dass tiefere Liquidität das entscheidende Unterscheidungsmerkmal ist – und dass Krypto-Händler die marginale Quelle dieser Liquidität sind.
Inhaber digitaler Vermögenswerte tendieren dazu, auf Prognosemärkten mit höheren Volumina zu handeln als Nicht-Krypto-Benutzer, sagte Wang und argumentierte, dass ihre Fonds die Auftragsbücher erheblich vergrößern und die Preise auf den Märkten von Kalshi erhöhen könnten. „Wenn es einen Markt ohne Liquidität gibt, dann gibt es keinen wirklichen Markt“, sagte er. „Die Leute können nicht wirklich mit der Größe handeln oder die Preise erzielen, die sie wollen.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Solana (SOL) bei 126,86 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
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