IWF ruft zu globaler Zusammenarbeit auf -yes-credit.ru

Da Stablecoins weltweit weiterhin an Dynamik gewinnen, hat der Internationale Währungsfonds (IWF) eine globale Zusammenarbeit gefordert, um potenzielle Risiken für die makroökonomische Finanzstabilität im Zusammenhang mit dem schnell wachsenden Sektor abzuwenden und die Branche „in eine Kraft des Guten“ zu verwandeln.

Stablecoins zur Förderung von Innovation und finanzieller Inklusion

Am Donnerstag veröffentlichte der IWF einen 56-seitigen Bericht Bericht Erörterung des wachsenden Einflusses von Stablecoins, ihrer möglichen Anwendungsfälle auf den Mainstream-Finanzmärkten und der Risiken, die mit der unterschiedlichen Aufsicht des Sektors verbunden sind.

Angesichts des schnellen Wachstums des Sektors betonte die Organisation, dass die beiden größten Stablecoins, USDT und USDC, ihre Marktkapitalisierung seit 2023 verdreifacht haben und zusammen 260 Milliarden US-Dollar erreicht haben. Mittlerweile ist ihr Handelsvolumen um rund 90 % auf 23 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 gestiegen, wobei Asien Nordamerika beim Stablecoin-Aktivitätsvolumen überholt.

USDT and USDT cross-border flows over the years. Source: IMF

Der IWF wies auf zwei große potenzielle Vorteile von Stablecoins hin. Erstens könnten sie schnellere und günstigere grenzüberschreitende Zahlungen ermöglichen, insbesondere bei Überweisungen, die 20 % des gesendeten Betrags kosten und mit einigen Verzögerungen einhergehen können.

Allerdings „können Blockchains als einzige Informationsquelle die mit grenzüberschreitenden Zahlungen verbundenen Prozesse erheblich vereinfachen und Kosten senken“, so die Ökonomen des Fonds erklärt in einem Blogbeitrag.

Zweitens könnten Stablecoins den Zugang zu Finanzmitteln erweitern und Innovationen vorantreiben, indem sie den Wettbewerb mit etablierten Zahlungsdienstleistern verstärken und so unterversorgten Kunden den Zugang zu digitalen Zahlungen im Einzelhandel erleichtern.

Sie könnten digitale Zahlungen in Bereichen erleichtern, in denen die Kundenbetreuung für Banken kostspielig oder nicht rentabel ist. Viele Entwicklungsländer überholen bereits das traditionelle Bankwesen mit der Verbreitung von Mobiltelefonen und verschiedenen Formen von digitalem und tokenisiertem Geld.

Insbesondere könnte der Wettbewerb mit bereits etablierten Anbietern die Kosten senken und zu einer größeren Produktvielfalt führen, „wodurch Synergien zwischen digitalen Zahlungen und anderen digitalen Diensten genutzt werden“.

IWF warnt vor fragmentierter Aufsicht

Trotz ihrer potenziellen Vorteile bergen Stablecoins auch erhebliche Risiken, erklärte der IWF, einschließlich der Aufhebung der Bindung und des Zusammenbruchs, wenn die zugrunde liegenden Vermögenswerte an Wert verlieren oder wenn die Benutzer das Vertrauen in die Möglichkeit einer Auszahlung verlieren. Dem Bericht zufolge könnte dies auch zu Notverkäufen der Währungsreserven führen und die Finanzmärkte stören.

Stablecoins könnten auch eine Dynamik der „Währungssubstitution“ beschleunigen, bei der Einzelpersonen und Unternehmen aufgrund von Instabilität oder hoher Inflation ihre Landeswährung zugunsten einer ausländischen Währung wie US-Dollar oder Euro aufgeben.

Die Organisation stellte fest, dass die Dynamik die Fähigkeit der Zentralbank eines Landes einschränkt, ihre Geldpolitik zu kontrollieren und als Kreditgeber letzter Instanz zu fungieren, was die finanzielle Souveränität der betroffenen Länder beeinträchtigt.

Darüber hinaus könnte das Potenzial, grenzüberschreitende Reibungsverluste zu reduzieren und schnellere und kostengünstigere Transaktionen zu ermöglichen, durch mangelnde Interoperabilität untergraben werden, wenn verschiedene Netzwerke nicht miteinander verbunden werden können oder durch unterschiedliche Vorschriften und andere Hürden eingeschränkt sind.

„Die Stablecoin-Regulierung steckt noch in den Kinderschuhen, daher ist die Fähigkeit, diese Risiken zu mindern, von Land zu Land immer noch unterschiedlich“, bekräftigte die Organisation und stellte fest, dass „der IWF und das Financial Stability Board Empfehlungen zum Schutz vor Währungssubstitution, zur Aufrechterhaltung von Kapitalflusskontrollen, zur Bewältigung fiskalischer Risiken, zur Gewährleistung einer klaren rechtlichen Behandlung und einer strengen Regulierung, zur Umsetzung von Finanzintegritätsstandards und zur Stärkung der globalen Zusammenarbeit herausgegeben haben.“

Wie von Bitcoinist berichtet, gelobte das FSB im Oktober, sich mit den sich entwickelnden Bedrohungen durch private Finanzen und der zunehmenden Verwendung von Stablecoins auseinanderzusetzen, und versprach, die politische Reaktion der globalen Aufsichtsbehörde zu verstärken und ihr Überwachungssystem zu überarbeiten, um es flexibler und schneller zu machen.

Dennoch haben die großen Jurisdiktionen in Schlüsselbereichen unterschiedliche Standpunkte eingenommen, wie der IWF dargelegt hat, was dazu führen könnte, dass Lücken zwischen Jurisdiktionen und Emittenten ausgenutzt werden, um herauszufinden, wo die Aufsicht schwächer ist.

All dies unterstreicht die Notwendigkeit einer starken internationalen Zusammenarbeit, um makrofinanzielle Risiken und Spillover-Risiken zu mindern (…). Tokenisierung und Stablecoins werden bleiben. Ihre zukünftige Einführung und die Aussichten dieser Technologie sind jedoch noch weitgehend unbekannt.

Die Organisation kam zu dem Schluss, dass „die Verbesserung der bestehenden globalen Finanzinfrastruktur möglicherweise einfacher ist als sie zu ersetzen. Um das bestmögliche Gleichgewicht zu erreichen, ist eine enge Zusammenarbeit zwischen politischen Entscheidungsträgern, Regulierungsbehörden und dem Privatsektor erforderlich.“

Bitcoin (BTC) trades at $90,851 in the one-week chart. Source: BTCUSDT on TradingView

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