Der erwartete Gesetzentwurf zur Struktur des Krypto-Marktes, genauer gesagt der CLARITY Act, der wesentliche regulatorische Klarheit für digitale Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten schaffen soll, nähert sich im Senat einem kritischen Datum. Es ist jedoch mit erheblichen Komplexitäten im Zusammenhang mit Stablecoin-Erträgen, Interessenkonflikten und dezentraler Finanzierung (DeFi) konfrontiert.
Senat ist über Gesetzentwurf zur Struktur des Krypto-Marktes uneinig
Rechtsexperte und Chief Legal Officer von Variant Jake Chervinsky, Berichte dass der Senat in zwei Ausschüsse unterteilt ist: „Banken“, der sich mit dem Wertpapierrechtsbereich befasst, und „Landwirtschaft“, der für den Bereich des Rohstoffrechts zuständig ist.
Beide Ausschüsse haben in diesem Herbst Entwürfe ihrer Arbeit veröffentlicht. Der nächste Schritt ist das Markup, ein Prozess, bei dem Anhörungen zur Abstimmung über Änderungsanträge abgehalten werden, bevor der Gesetzentwurf zur vollständigen Abstimmung an den Senat weitergeleitet wird.
Allerdings sind beide Ausschüsse vorsichtig und werden voraussichtlich keine Aufschläge vornehmen, bis die laufenden Streitigkeiten beigelegt sind. Unter diesen stechen drei wesentliche Probleme hervor.
Die erste große Sorge betrifft Stablecoin-Rendite. Im GENIUS Act setzten sich Banken für ein Verbot von Zinszahlungen ein, was bedeutet, dass Stablecoin-Emittenten den Inhabern keinerlei Zinsen oder Erträge anbieten können.
Während das derzeitige Verbot direkte Ertragszahlungen an Inhaber verhindert, betrifft es nicht ertragslose Vergütungen oder von Dritten bereitgestellte Erträge. Banken betrachten diese Lücke als „Schlupfloch“ und plädieren dafür, umfassendere Beschränkungen in den Gesetzentwurf zur Marktstruktur aufzunehmen.
Interessenkonflikte und DeFi-Vorschriften bremsen den Fortschritt
Das zweite Thema dreht sich um Interessenkonflikte. Einige demokratische Senatoren haben angedeutet, dass sie das nicht unterstützen würden Marktstrukturgesetzgebung es sei denn, es enthält Bestimmungen, die die Familie des Präsidenten daran hindern, Geschäfte im Kryptoraum zu tätigen.
Das dritte und vielleicht wichtigste Thema betrifft DeFi. Es ist wichtig zu beachten, dass die Marktstrukturgesetzgebung in erster Linie zentralisierte Plattformen betrifft, die die Verwahrung von Benutzergeldern und -transaktionen ausüben.
Chervinsky glaubt, dass sich der Gesetzentwurf in erster Linie auf den Schutz von DeFi konzentrieren sollte, aber tTraditionelle Finanzen (TradFi)-Stakeholder haben den Kongress dazu gedrängt, praktisch alle Unternehmen im Kryptosektor – Entwickler, Validatoren und andere – als Vermittler einzustufen.
Der Experte betonte, dass der Erfolg eines Gesetzes zur Marktstruktur davon abhängt, einen robusten Schutz für Entwickler zu gewährleisten, da die Lebensfähigkeit der Kryptoindustrie von ihren Beiträgen abhängt.
Angesichts der Komplexität dieser Probleme und der bald bevorstehenden Feiertage wies Chervinsky darauf hin, dass die Diskussionen über die Marktstruktur möglicherweise bis in den Januar hinein andauern könnten.
Senatsaufschlag für den 17.-18. Dezember festgelegt
Der Marktanalyst MartyParty lieferte einen weiteren Beitrag aktualisieren am 4. Dezember, was darauf hindeutet, dass der parteiübergreifende Gesetzentwurf zur Marktstruktur digitaler Vermögenswerte im Kongress deutlich an Dynamik gewinnt, wobei eine Abstimmungssitzung im Bankenausschuss des Senats voraussichtlich für den 17. und 18. Dezember, kurz vor der Feiertagspause, angesetzt ist
Er gibt an, dass der Gesetzentwurf im Falle einer erfolgreichen Verabschiedung klarere Wege dafür schaffen könnte tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) und mindern „Debanking“-Risiken, ebnen den Weg für konforme Börsen und stimulieren möglicherweise das Marktvolumen nach der Genehmigung der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für den Spot-Kryptohandel.
Diese „regulatorische Konvergenz“ wird als Katalysator angesehen, der die Liquidität ankurbeln und den nächsten Bullenmarkt beleben könnte, was Präsident Trumps Vision bestärkt, dass die USA zur „Krypto-Hauptstadt der Welt“ werden.
Ausgewähltes Bild von DALL-E, Diagramm von TradingView.com
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