Man geht davon aus, dass sich die Bitcoin-Marktstruktur seit dem deutlichen Preisverfall am 10. Oktober 2025 massiv verändert hat. Während sich die führende Kryptowährung seit dem Marktblutbad auf einem Erholungspfad befindet, glauben einige Sektoren, dass die Bärensaison bereits begonnen hat.
Da BTC unter seinem Eröffnungspreis von 2025 liegt, wird es immer schwieriger, positive Argumente für die größte Kryptowährung der Welt zu liefern. Darüber hinaus ist ein interessanter Datenpunkt über eine relevante Klasse von Bitcoin-Investoren aufgetaucht, was die Glaubwürdigkeit des Beginns eines möglichen Bärenmarktes weiter erhöht.
Verlagern Bitcoin-Finanzfirmen ihre Münzen?
In einem neuen Beitrag auf X sagt Julio Moreno, Forschungsleiter von CryptoQuant: geteilt Ein On-Chain-Einblick, der die Hypothese stützt, dass der Bitcoin-Bärenmarkt begonnen hat. Diese Schlussfolgerung basiert auf dem Bilanzwachstum einer Anlegergruppe, die als „Delfine“ bekannt ist.
Unter Delfinen versteht man eine Gruppe von Krypto-Investoren, die beträchtliche Mengen einer Münze besitzen und sie zwischen Kleininvestoren (Garnelen) und Großinvestoren (Wale) einordnen. Konkret beschrieb Moreno Delfine als Wallet-Adressen mit erheblichen BTC-Beständen zwischen 100 und 1.000 Münzen.
Den neuesten Daten von CryptoQuant zufolge hat sich das Wachstum der BTC-Bestände der Dolphins im vergangenen Jahr verlangsamt und scheint sich in einem Abwärtstrend zu befinden. Moreno glaubt, dass diese negative Veränderung auf die Entstehung eines Bitcoin-Bärenmarktes hindeutet.
Source: @jjc_moreno on X
Moreno gab bekannt, dass diese Dolphin-Adressen im Jahresvergleich um etwa 965.000 BTC gestiegen waren, als der BTC-Preis sein aktuelles Allzeithoch von rund 125.000 US-Dollar erreichte. Da der BTC-Preis nun fast 30 % unter seinem Rekordhoch liegt, beträgt der Kontostand der Bitcoin Dolphins rund 694.000 Münzen.
Moreno schrieb auf X:
Zu dieser Adresskohorte gehören ETFs und Treasury-Unternehmen, die ebenfalls ihre Käufe eingestellt haben.
Interessanter ist, dass der Forschungsleiter von CryptoQuant enthüllte, dass diese Investorengruppe aus ETF-Emittenten und Treasury-Unternehmen besteht, die den Kauf von Bitcoin eingestellt haben. Nach Angaben von SoSoValue verzeichneten die in den USA ansässigen börsengehandelten Bitcoin-Fonds in fünf der letzten sechs Wochen Nettoabflüsse.
Unterdessen hatten BTC- und Krypto-Treasury-Unternehmen in den letzten Monaten zu kämpfen, wobei Privatanleger durch den Hype Dutzende Milliarden verloren. Während es selten Berichte über den Ausverkauf von Krypto-Staatsanleihen gab, erzählt dieser Rückgang der Bestände dieser Dolphins eine ganz andere Geschichte.
Bitcoin-Preis auf einen Blick
Zum jetzigen Zeitpunkt liegt der Preis von BTC bei rund 89.151 US-Dollar, was einen Rückgang von über 3 % in den letzten 24 Stunden widerspiegelt.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Ausgewähltes Bild erstellt von Dall-E, Diagramm von TradingView
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