{"id":5525,"date":"2025-12-03T04:52:19","date_gmt":"2025-12-03T04:52:19","guid":{"rendered":"https:\/\/yes-credit.ru\/?p=5525"},"modified":"2025-12-03T04:52:19","modified_gmt":"2025-12-03T04:52:19","slug":"die-tether-debatte-verscharft-sich-da-ehemaliger-bankanalyst-die-behauptungen-von-hayes-widerlegt-yes-credit-ru","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/yes-credit.ru\/index.php\/2025\/12\/03\/die-tether-debatte-verscharft-sich-da-ehemaliger-bankanalyst-die-behauptungen-von-hayes-widerlegt-yes-credit-ru\/","title":{"rendered":"Die Tether-Debatte versch\u00e4rft sich, da ehemaliger Bankanalyst die Behauptungen von Hayes widerlegt\n -yes-credit.ru"},"content":{"rendered":"
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Vertrauensw\u00fcrdiger Leitartikel<\/u> Inhalte, \u00fcberpr\u00fcft von f\u00fchrenden Branchenexperten und erfahrenen Redakteuren. Offenlegung von Anzeigen<\/a><\/div>\n<\/p><\/div>\n

Arthur Hayes, der Mitbegr\u00fcnder von BitMEX, warnte Ende letzten Monats, dass die Umstellung von Tether auf Bitcoin und Gold den Stablecoin gef\u00e4hrden k\u00f6nnte, wenn diese Verm\u00f6genswerte fallen.<\/p>\n

Laut Hayes ungef\u00e4hr 30 % R\u00fcckgang<\/a> Ein Anstieg der BTC- und Goldbest\u00e4nde von Tether k\u00f6nnte das Eigenkapital des Unternehmens zerst\u00f6ren und USDT anf\u00e4llig machen.<\/p>\n

Seine Kommentare l\u00f6sten eine neue Debatte dar\u00fcber aus, wie viel von der wahren Finanzkraft des Unternehmens f\u00fcr den Markt sichtbar ist.<\/p>\n

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Die Tether-Leute stehen am Anfang eines massiven Zinshandels. Ich lese diese Pr\u00fcfung so, dass sie davon ausgehen, dass die Fed die Zinsen senken wird, was ihre Zinsertr\u00e4ge schm\u00e4lert. Als Reaktion darauf kaufen sie Gold und $BTC<\/a> Das sollte theoretisch der Mond sein, wenn der Geldpreis f\u00e4llt.\u2026 pic.twitter.com\/ZGhQRP4SVF<\/a><\/p>\n

\u2014 Arthur Hayes (@CryptoHayes) 29. November 2025<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n

Tether ist viel st\u00e4rker als es aussieht: Ehemaliger Citi-Analyst<\/h2>\n

Ein ehemaliger Citi-Forschungsleiter, der sich \u201eJoseph\u201c nennt, lehnte Hayes\u2018 Szenario ab. Bezogen auf Berichte<\/a>sagte Joseph, dass \u00f6ffentliche Bescheinigungen nur die Verm\u00f6genswerte zeigen, die direkt ausstehende USDT decken, und nicht die gesamte Unternehmensbilanz erfassen.<\/p>\n

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Ich habe Hunderte von Stunden damit verbracht, Recherchen \u00fcber Tether zu schreiben @Citi<\/a>. @CryptoHayes<\/a> ein paar wichtige Punkte \u00fcbersehen.<\/p>\n

1) \ud835\udc13\ud835\udc21\ud835\udc1e\ud835\udc22\ud835\udc2b \ud835\udc1d\ud835\udc22\ud835\udc2c\ud835\udc1c\ud835\udc25\ud835\udc28\ud835\udc2c\ud835\udc1e\ud835\udc1d \ud835\udc1a\ud835\udc2c\ud835\udc2c\ud835\udc1e\ud835\udc2d\ud835\udc2c =\/ \ud835\udc1a\ud835\udc25\ud835\udc25 \ud835\udc1c\ud835\udc28\ud835\udc2b\ud835\udc29\ud835\udc28\ud835\udc2b\ud835\udc1a\ud835\udc2d\ud835\udc1e \ud835\udc1a\ud835\udc2c\ud835\udc2c\ud835\udc1e\ud835\udc2d\ud835\udc2c<\/p>\n

Wenn Tether $ generiert, haben sie eine separate Eigenkapitalbilanz, die sie nicht haben … https:\/\/t.co\/pHSRr245Up<\/a><\/p>\n

\u2014 Joseph (@JosephA140) 30. November 2025<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n

Er erz\u00e4hlte Reportern, dass er Hunderte von Stunden damit verbracht habe, Unterlagen und Marktdaten zu pr\u00fcfen, und sch\u00e4tzt, dass das Gesamtkapital von Tether im Bereich von 50 bis 100 Milliarden US-Dollar liegen k\u00f6nnte \u2013 ein Polster, das viel gr\u00f6\u00dfer ist als das, was Kritiker andeuten, wenn sie sich auf nachgewiesene Reserven konzentrieren.<\/p>\n

Gemeldete Puffer<\/h2>\n

Nach Josephs Berechnungen h\u00e4lt Tether etwa 120 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen, die etwa 4 % erwirtschaften, was seiner Meinung nach einen Nettogewinn von etwa 10 Milliarden US-Dollar pro Jahr generieren k\u00f6nnte.<\/p>\n

Er f\u00fchrte auch andere Unternehmensverm\u00f6genswerte an, die nicht Teil der \u00f6ffentlichen Reserven-Snapshots sind \u2013 Aktienbeteiligungen, Bergbaubetriebe und zus\u00e4tzliche Bitcoin-Best\u00e4nde \u2013, die seiner Meinung nach alle die Gesamtkapitalposition von Tether st\u00e4rken.<\/p>\n

Paolo Ardoino, CEO von Tether, hat \u00f6ffentlich etwa 30 Milliarden US-Dollar an \u201eGruppenkapital\u201c als Teil des Puffers des Unternehmens gegen Schocks genannt.<\/p>\n

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Betreff: Tether FUD<\/p>\n

Aus der neuesten Zertifizierungsank\u00fcndigung (3. Quartal 2025):<\/p>\n

\u201eTether wird weiterhin \u00fcber einen \u00fcbersch\u00fcssigen Reservepuffer in H\u00f6he von mehreren Milliarden Dollar und ein Gesamteigenkapital der Gruppe von nahezu 30 Milliarden US-Dollar verf\u00fcgen.\u201c<\/p>\n

Tether hatte (am Ende des dritten Quartals 2025) ~7 Milliarden \u00fcbersch\u00fcssiges Eigenkapital (zus\u00e4tzlich zu den\u2026)<\/p>\n

\u2014 Paolo Ardoino \ud83e\udd16 (@paoloardoino) 30. November 2025<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n

Hayes\u2018 Warnung und die Transparenzfrage<\/h3>\n

Der Standpunkt von Hayes beruht jedoch auf einer einfachen mathematischen Sorge: Volatile Verm\u00f6genswerte k\u00f6nnen sich schnell bewegen, und deutliche R\u00fcckg\u00e4nge w\u00fcrden den Wert der Reserven verringern.<\/p>\n

Er bezeichnete den Einstieg von Tether in Bitcoin und Gold als makro\u00f6konomische Absicherung gegen erwartete Zinssenkungen, sagte jedoch, dass diese Absicherung bei einem starken Ausverkauf nach hinten losgehen k\u00f6nnte.<\/p>\n

Die Gesamtkapitalisierung des Krypto-Marktes liegt derzeit bei 2,93 Billionen US-Dollar. Diagramm:
Die Gesamtkapitalisierung des Krypto-Marktes liegt derzeit bei 2,93 Billionen US-Dollar. Diagramm: <\/span>TradingView<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

Berichten zufolge konzentrieren sich die Bescheinigungen auf die Unterst\u00fctzung der USDT-Versorgung und geben daher m\u00f6glicherweise nicht Aufschluss dar\u00fcber, wie viele der anderen Verm\u00f6genswerte des Unternehmens in einer Krise verf\u00fcgbar w\u00e4ren \u2013 eine L\u00fccke, die einige Anleger beunruhigt.<\/p>\n

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Image: Coins.ph<\/pre>\n
Was die Debatte f\u00fcr die M\u00e4rkte bedeutet<\/h3>\n
Der Zusammensto\u00df verdeutlicht zwei Tatsachen. Erstens: Es geht um betr\u00e4chtliche Zahlen \u2013 120 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen, eine vom Management genannte Eigenkapitalzahl von etwa 30 Milliarden US-Dollar und die von Joseph gesch\u00e4tzte Spanne von 50 bis 100 Milliarden US-Dollar.<\/p>\n
Zweitens: Das Kernproblem ist die Offenlegung. Wenn die breiteren Best\u00e4nde von Tether bei einem Stressereignis schnell bereitgestellt werden k\u00f6nnen, kann das Unternehmen gro\u00dfe Schwankungen bew\u00e4ltigen. Andernfalls k\u00f6nnte die Volatilit\u00e4t Probleme f\u00fcr die kurzfristige Liquidit\u00e4t verursachen, selbst wenn das langfristige Eigenkapital gro\u00df ist.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hltes Bild von Pexels, Diagramm von TradingView<\/em><\/p>\n
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