{"id":5933,"date":"2025-12-10T06:43:42","date_gmt":"2025-12-10T06:43:42","guid":{"rendered":"https:\/\/yes-credit.ru\/?p=5933"},"modified":"2025-12-10T06:43:42","modified_gmt":"2025-12-10T06:43:42","slug":"es-ist-unwahrscheinlich-dass-2026-das-nachste-pleitejahr-fur-kryptowahrungen-wird-bitwise-cio-yes-credit-ru","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/yes-credit.ru\/index.php\/2025\/12\/10\/es-ist-unwahrscheinlich-dass-2026-das-nachste-pleitejahr-fur-kryptowahrungen-wird-bitwise-cio-yes-credit-ru\/","title":{"rendered":"Es ist unwahrscheinlich, dass 2026 das n\u00e4chste Pleitejahr f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen wird: Bitwise CIO\n -yes-credit.ru"},"content":{"rendered":"
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Vertrauensw\u00fcrdiger Leitartikel<\/u> Inhalte, \u00fcberpr\u00fcft von f\u00fchrenden Branchenexperten und erfahrenen Redakteuren. Offenlegung von Anzeigen<\/a><\/div>\n<\/p><\/div>\n

Matt Hougan, CIO von Bitwise, sagt, der Kryptomarkt sei auf dem falschen mentalen Modell verankert. In seiner Rede im Empire-Podcast, der am 5. Dezember aufgezeichnet und am 8. Dezember ver\u00f6ffentlicht wurde, argumentierte er, dass der traditionelle \u201evierj\u00e4hrige Bitcoin-Zyklus\u201c seine Erkl\u00e4rungskraft verloren habe \u2013 und dass 2026, von dem viele erwarten, dass es ein brutales Abw\u00e4rtsjahr nach der Halbierung werde, viel eher ein \u201eAufw\u00e4rtsjahr\u201c werde, das von institutionellen Zufl\u00fcssen und regulatorischem R\u00fcckenwind angetrieben werde.<\/p>\n

\u201e2026 wird kein schlechtes Jahr, Jason\u201c, sagte Hougan zu Moderator Jason Yanowitz. \u201eIch denke, 2026 wird ein gutes Jahr (\u2026) Ich verstehe einfach nicht den logischen Grund, warum sich (der Vierjahreszyklus) noch einmal wiederholen w\u00fcrde. Es ist nicht so, als w\u00e4re es in eine mechanische Uhr eingebaut. Es wurde von bestimmten Faktoren angetrieben und diese Faktoren existieren nicht mehr, also wird es nicht weiter passieren.\u201c<\/p>\n

Er r\u00e4umte ein, dass die j\u00fcngsten Preisbewegungen die Anleger verunsichert haben, da Bitcoin einen \u201eAvantgarde-Pump\u201c zur\u00fcckgab und am Wochenende ausverkaufte, ohne dass es offensichtliche Neuigkeiten gab. Aber er beschrieb dies als Positionierung und Mikrostruktur, nicht als den Beginn einer strukturellen Aufl\u00f6sung.<\/p>\n

\u201eDie Leute im Kryptobereich haben in den letzten zwei Monaten gelernt, am Wochenende nerv\u00f6s zu sein\u201c, sagte er und verwies auf die geringe Liquidit\u00e4t am Wochenende und die makro\u00f6konomischen Schlagzeilen am Freitag. Er wies darauf hin, dass die Stimmung gedr\u00fcckt sei, obwohl \u201eder Markt im Jahresverlauf stagniert\u201c, und f\u00fcgte hinzu: \u201eWir sind besorgt \u00fcber einen Markt, der im Jahresverlauf stagniert.\u201c<\/p>\n

Warum der 4-Jahres-Kryptozyklus tot ist<\/h2>\n

Hougan hat die vier Haupterkl\u00e4rungen, die traditionell zur Rechtfertigung des Bitcoin-Zyklus verwendet werden, aufgeschl\u00fcsselt und argumentiert, dass jede jetzt wesentlich schw\u00e4cher sei.<\/p>\n

Zun\u00e4chst geht es um die Halbierung selbst. \u201eDer Halbierungszyklus ist einfach nicht so wichtig\u201c, sagte er. \u201eEs ist halb so wichtig wie vor vier Jahren (\u2026), ein Bruchteil, wissen Sie, ein Viertel so wichtig wie vor acht Jahren, ein Sechzehntel usw. Es wird einfach nicht so viel Angebot entfernt.\u201c Da die Emission einen kleineren Teil des Gesamtangebots ausmacht und die Str\u00f6me von ETFs und Derivaten zunehmen, hat der mechanische Angebotsschock weniger Gewicht.<\/p>\n

Zweitens ist der Zinszyklus. Fr\u00fchere \u201eAbschwungjahre\u201c wie 2018 und 2022 fielen mit aggressiven Zinserh\u00f6hungen zusammen. \u201eDie Zinsen sinken\u201c, sagte er. \u201eDiese These ist also einfach v\u00f6llig entkr\u00e4ftet, oder? Es ist v\u00f6llig anders.\u201c<\/p>\n

Drittens gibt es das \u201eBlow-up\u201c-Muster \u2013 Mt. Gox, ICOs, FTX \u2013 das in der Vergangenheit euphorische Phasen begrenzte. Hougan r\u00e4umte ein, dass Bilanzstress in Teilen des Marktes \u201edas st\u00e4rkste Argument f\u00fcr eine Wiederholung des Vierjahreszyklus\u201c sei, er rechnet jedoch nicht mit Zwangsliquidationen im Ausma\u00df fr\u00fcherer Zusammenbr\u00fcche. Seiner Ansicht nach neigen potenzielle Problemunternehmen eher dazu, \u201ein Zukunft einfach nicht mehr so \u200b\u200bviel zu kaufen\u201c, als dass sie zu Zwangsverk\u00e4ufern werden.<\/p>\n

Viertens ist die einfache Zuf\u00e4lligkeit: Drei \u00e4hnliche Zyklen ergeben kein Naturgesetz. \u201eDiese vier sind alle viel schw\u00e4cher als in der Vergangenheit\u201c, fasste er zusammen.<\/p>\n

Warum 2026 besser sein wird als 2025<\/h2>\n

Demgegen\u00fcber stellt Hougan einen seiner Meinung nach einmaligen Wandel in der Regulierung und im institutionellen Verhalten dar. \u201eEs gibt einen regulatorischen Wandel, der nur einmal in einer Generation passiert, von starkem regulatorischem Gegenwind zu starkem regulatorischem R\u00fcckenwind\u201c, sagte er, und \u201ewas noch wichtiger ist, es gibt dieses institutionelle Adoptionsnarrativ, das alles \u00fcberw\u00e4ltigen wird.\u201c<\/p>\n

In den letzten sechs Monaten, so stellte er fest, h\u00e4tten gro\u00dfe US-Wirtschaftsbanken \u201egr\u00fcnes Krypto-Engagement\u201c erhalten. Er hob die Bank of America hervor: \u201eSie verf\u00fcgen \u00fcber ein Verm\u00f6gen von 3,5 Billionen US-Dollar. Ein Prozent entspricht 35 Milliarden US-Dollar. Vier Prozent entsprechen 140 Milliarden US-Dollar. Das ist mehr als die gesamten bisherigen Zufl\u00fcsse in Bitcoin-ETFs.\u201c Er betonte, es handele sich nicht nur um eine einzige Bank: \u201eEs gibt vier Wirehouses. Sie sind im Grunde alle derzeit (\u2026) die gr\u00f6\u00dften Beratungsgruppen, die alle viele Billionen Dollar verwalten.\u201c<\/p>\n

Der Haken ist das Timing. Institutionelle Zuweisungen erfolgen langsam und prozessgesteuert. \u201eIch glaube, der durchschnittliche Bitwise-Kunde investiert nach acht Treffen mit uns\u201c, sagte er, und einige davon finden viertelj\u00e4hrlich statt. Diese Verz\u00f6gerung von \u201eacht Sitzungen\u201c bedeutet, dass die ETF-\u00c4ra noch in den Kinderschuhen steckt; Die volle Wirkung der Inbetriebnahme von Plattformen wird sich wahrscheinlich erst im Jahr 2026 bemerkbar machen als in einem einzigen explosiven Quartal.<\/p>\n

Hougan betonte au\u00dferdem, dass Berater die Kundenbindung und nicht die absolute Leistung optimieren. \u201eDas Einzige, was ein Finanzberater nicht tun m\u00f6chte, ist ein Treffen mit seinem Kunden, bei dem etwas um 50 % im Minus ist und der Kunde ihn entl\u00e4sst\u201c, sagte er. Deshalb sind geringere Volatilit\u00e4t, sauberere Regulierung und Mainstream-Narrative wie \u201eBitcoin als digitales Gold\u201c und \u201eStablecoins und Tokenisierung als neue Finanzschienen\u201c so wichtig.<\/p>\n

In Bezug auf die Angebotsdynamik wies er auf zwei wiederkehrende Bef\u00fcrchtungen zur\u00fcck: \u201eOG-Wale-Dumping\u201c und MicroStrategy als Zwangsverk\u00e4ufer. Er argumentierte, dass es sich bei einem Gro\u00dfteil des scheinbaren \u201eVerkaufs\u201c durch langfristige Inhaber tats\u00e4chlich um Aufw\u00e4rtspotenzial handelt, das \u00fcber gedeckte Calls verkauft wird. Wale kommen zu Bitwise und \u00e4hnlichen Firmen, sagte er und sagte: \u201eIch habe hundert Millionen Bitcoin (\u2026), k\u00f6nnen Sie dagegen gedeckte Anrufe schreiben?\u201c Dadurch wird \u201eeffektiv neues Angebot auf den Markt gebracht\u201c, ohne dass sich M\u00fcnzen in der Kette bewegen.<\/p>\n

Zu MicroStrategy \u00e4u\u00dferte er sich kategorisch: \u201eAus Datensicht ist es einfach v\u00f6llig falsch, dass das Unternehmen gezwungen sein wird, seine Bitcoin zu verkaufen.\u201c Das Unternehmen verf\u00fcgt \u00fcber betr\u00e4chtliche liquide Mittel zur Bedienung von Zinsen, hat bis 2027 keine Kapitalzahlung und \u00fcberschaubare Laufzeiten im Vergleich zu seinen Bitcoin-Best\u00e4nden. Er stimmte Jeff Dormans Darstellung zu, dass MicroStrategy kein gro\u00dfer Grenzk\u00e4ufer mehr, aber auch \u201ekein Zwangsverk\u00e4ufer\u201c sei.<\/p>\n

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Zu viel Pessimismus auf der Zeitachse.<\/p>\n

Mitgebracht @Matt_Hougan<\/a> um uns zu sagen, warum 2026 VIEL besser sein wird als 2025.<\/p>\n

Hier gibt es jede Menge guter Informationen zu Institutionen, Finanzberatern, Zyklen und mehr.<\/p>\n

Genie\u00dfen Sie den Optimismus!pic.twitter.com\/WZJb55yENF<\/a><\/p>\n

\u2013 Yano \ud83d\udfea (@JasonYanowitz) 8. Dezember 2025<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n

Mit Blick auf die Zukunft geht Hougan davon aus, dass die Anleger die aktuelle Periode letztendlich nicht als gescheiterten Bullenzyklus, sondern als Verhaltens\u00fcbergang auf einer Schl\u00fcsselebene umdeuten werden. \u201eVielleicht blicken wir irgendwann auf das Jahr 2025 zur\u00fcck und sagen: \u201aHm, wei\u00dft du was? 100.000 Dollar waren wie eine gro\u00dfe Verhaltensklippe, die wir \u00fcberwinden mussten. Es hat etwa ein Jahr gedauert\u2018\u201c, sagte er.<\/p>\n

Speziell f\u00fcr 2026 ist seine Botschaft klar: Das alte Vier-Jahres-Muster \u201ewird nicht weiter bestehen\u201c, und die Kombination aus regulatorischer Klarheit und institutionellen Zufl\u00fcssen schafft, wie er es nennt, eher einen \u201eau\u00dferordentlich starken\u201c Hintergrund als einen programmierten Abschwung.<\/p>\n

Zum Zeitpunkt der Drucklegung belief sich die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung auf 3,06 Billionen US-Dollar.<\/p>\n

\"Gesamtkapitalisierung<\/span>
Die Gesamtkapitalisierung des Krypto-Marktes liegt \u00fcber dem H\u00f6chststand von 2021, 1-Wochen-Chart | Quelle: GESAMT auf TradingView.com<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

Ausgew\u00e4hltes Bild von YouTube, Diagramm von TradingView.com<\/p>\n

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